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6月12日，市场情绪有所回暖。据南财金融终端，行业方面，电子(申万一级)早盘一度领涨全市，其中消费电子、苹果(AAPL)、MR等相关概念均涨超2%。午后概念涨幅有所回落，截至收盘，苹果概念涨超2%，成分股中，智信精密（301512）、杰美特（300868）、海能实业（300787）实现20CM涨停，神宇股份（300563）、赛腾股份（603283）等股涨超10%。 (图源：南财金融终端) 消息面上，资本市场对苹果WWDC2024的积极反应似乎“姗姗来迟”。 北京时间6月11日凌晨，苹果举行WWDC2024全球开发者大会。在主题演讲中，苹果发布了新一代操作系统，iOS 18、iPadOS 18、MacOS 15、WatchOS 11、VisionOS 2悉数登场。 大会结束后，投资者反应平平。6月10日，美股苹果震荡走弱，当日下跌近2%。然而6月11日，随着多位华尔街分析师发布研报覆盖，苹果股价应声走高，收涨7.26%、创下历史新高。公司市值单日涨超2000亿美元达到3.2万亿美元，成功反超英伟达重回全球第二。 苹果入场AI，加持原生应用及Siri 具体来看，根据苹果的介绍，本次WWDC2024全球开发者大会具有三大核心亮点： 1)发布系统级AI集成Apple Intelligence： 作为个人智能系统，可利用人工智能和机器学习，通过理解个人情境、确定通知的优先级、提供智能写作工具、创建自定义图像以及自动执行跨App操作为用户简化和加快日常任务流程。 2)与OpenAI合作，整合ChatGPT： 苹果称，ChatGPT将在集成到iOS 18、iPadOS 18和MacOS Sequoia，由GPT-4o提供支持，支持用户通过Siri和全系统的写作工具中运用ChatGPT，实现聊天机器人、图像生成等功能。 3)发布Vision Pro新操作系统： 发布Vision Pro的操作系统VisionOS 2，该软件采用机器人学习方式，以创建空间和3D图像。此外，库克表示，Vision Pro将于6月28日在中国、日本和新加坡推出，国内售价29999元起。 (图源：民生证券) 首创证券（601136）指出，苹果在AI领域的开始比超预期更重要。相较于其他厂商，苹果具备靠数据、用户习惯去打磨的优势。其次，苹果下场竞争AI有示范效应，会带动科技产业链各环节的竞争者加入AI中来。如果说之前还有厂商和开发者在观望，现在苹果下场AI竞争，将会彻底打消观望者的疑虑。 苹果Q1出货增速承压，机构：新功能或将推动升级周期 行业层面而言，2023年全球智能手机需求缩紧，但苹果手机出货量实现“逆风”稳增，2023Q4出货量同比增长11.3%。不过2024Q1，苹果出货量增速明显承压，同比下降9.2%。相较之下，安卓手机Q1延续复苏势头，出货量同比增长12.1%。 天风证券（601162）指出，苹果手机出货量Q1增速承压主要系2022Q4供给受限部分需求递延导致2023Q1高基数影响。 (图源：天风证券) 不过，随着Apple Intelligence问世，华尔街投行普遍看好换机需求推动升级周期： 根据此次WWDC2024，苹果AI功能在软硬件上均有要求。硬件上，需搭载A17 Pro芯片以上的手机(iPhone 15 Pro/Pro Max)和M1芯片以上Mac、iPad设备，系统软件则更新至iOS 18、iPadOS 18和MacOSSequoia及以上版本方可使用。 高盛指出，苹果在全球开发者大会上发布的软件将推动硬件销售，从而鼓舞产品升级需求。 摩根大通和花旗分析师都认为，随着今年秋季苹果将落地其AI功能，预计将在未来两年推动iPhone的大规模升级周期，尤其是在新兴市场引发一场大规模的升级周期。 国内机构则更为关注苹果下游相关产业链的新需求。 软件层面来看，民生证券认为，苹果个人智能化系统将赋能生态应用开发，推动AI应用创新，以及现有应用的革新，AI应用的相关公司或新增创新驱动力。 硬件层面而言，东吴证券表示，从零组件角度来看，处理器、存储、散热、结构件等核心环节持续升级，潜藏多个投资机会： AI赋能苹果所有终端，由于适配硬件有门槛，有望刺激用户换机需求，同时带动手表、耳机、眼镜等销量。 AI PC催化密集，CPU+操作系统+品牌+零组件生态有望全方位率先成熟，建议关注存储、结构件、散热、组装等价值量显著提升的环节。 各类终端厂商预计加快布局XR眼镜、AI音箱、AI耳机等新型智能硬件产品，应用场景的拓展及新需求的创造有望带来销量和盈利能力的双重提升。 行业整体回暖，苹果供应链Q1业绩稳增 2023年消费电子行业整体遭遇“遇寒”，相关上市公司业绩也受到较大影响。不过2024Q1来看，行业正逐渐回暖，盈利能力同比明显改善。 数据显示，A股消费电子(申万二级)板块102家上市企业中，超六成公司2023年归母净利润同比告负。而2024年一季度，近七成行业上市公司已实现盈利，25家实现净利同比翻倍。 其中，就苹果供应链情况来看，尽管受2023Q1高基数影响，整体供应链业绩收入仍表现相对稳健，净利润同比增长明显。 (图源：天风证券) 展望未来，AI有望为消费电子赛道的核心动能。根据IDC预测，2024年新一代AI手机出货量有望达到1.7 亿部，同比增长233%，占全球手机市场的15%；Canalys预计，2024年全球AI PC出货量有望达到4800万台，占PC总出货量的18%，2025年AI PC有望超过1亿台。 投资建议 东吴证券： 苹果产业链各环节代表公司有望引领技术升级，建议关注【歌尔股份（002241）(传感器及智能硬件)、立讯精密（002475）(组装)、东山精密（002384）(FPC)、领益智造（002600）(功能件)、蓝思科技（300433）(防护玻璃)、统联精密(精密结构件)、中石科技（300684）(散热方案)、水晶光电（002273）(光学元件)】等。 AI PC产业链建议关注【春秋电子（603890）(结构件)、中石科技(散热方案)、华勤技术（603296）(ODM)】等。 其他AI终端产业链建议关注【歌尔股份(AI眼镜及各类终端)、传音控股(AI手机)、联想集团(AI PC)、海康威视（002415）(AI安防)、萤石网络(AI家居)、漫步者（002351）(AI音箱)、创维数字（000810）(XR眼镜)】等。 光大证券： 建议关注AI手机/AI PC相关消费电子公司，包括【华勤技术、春秋电子、立讯精密、鹏鼎控股（002938）、水晶光电】等； 半导体IC设计公司，包括【韦尔股份（603501）、南芯科技、艾为电子、卓胜微（300782）、兆易创新（603986）、芯海科技】等； 半导体IC封测公司，包括【通富微电（002156）、长电科技（600584）、甬矽电子】等。 关注同花顺财经（ths518），获取更多机会
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